要点

．在生产暂停后，Model  S和 X 的交付量正在迅速增加。

．昂贵车辆的交付量能否达到以前水平？

．与Model  3和 Y 相比，这两款车为Tesla的每辆车利润贡献可能更高。

虽然Tesla（NASDAQ：TSLA) 第三季度录得井喷交付量，因公司创纪录的水平和显著的同比增长，而成为头条新闻，但报告中的一个特定项目值得仔细检查：电动汽车公司价格较高的旗舰车型——Model S 和 X 的交付量急剧反弹。

这就是为什么这些汽车的销量回升对Tesla投资者来说是个好消息。

暂停生产

今年1月，Tesla推出了Model  S 和 X 车型的新版本。有关变化涉及对两辆车的外观进行了一些细微改进，对它们的内饰进行了重大更改，以及新的性能升级选项。

尽管升级对于潜在的Model  S 和 X 买家来说令人兴奋，但不利之处在于Tesla不得不暂停这两款车的生产，以便Tesla可以升级位于加利福尼亚州弗里蒙特的工厂生产线。生产计画要到3月份才开始。即便如此，生产要恢复到满负荷状态也需要时间。

因此，Model  S 和 X 的季度总交付量，从2020年第四季度的约 19,000 辆下降到 2021年第一季度的略高于2,000辆。第二季度的交付量甚至更糟，不到2,000辆。

但停顿已经结束，生产的增加正在获得牵引力。 Tesla Model S 和 X 的总交付量 在第三季度超过了9,000 辆，环比增长近400%。

交付量可能进一步增加

当然，投资者应该注意到，Model S 和 X 的交付量仍较之前大幅下降，这意味着Tesla在充分利用升级后的两款汽车的生产线前，还有很长的路要走。例如，这两款车的总交付量同比下降39%。

鉴于Tesla汽车的整体需求轨迹呈正增长，并考虑到 Model S 和 X 汽车在停产前的交付量大幅增加，高端汽车的季度交付量很可能在第四季度再次大幅提升。

更新版车辆的交付量甚至可能会远远超过停产前几个季度的水平。在2017年和 2018年，Model S 和 X 的季度总交付量经常超过25,000辆。此外，Tesla在第二季度的股东信中表示，它已在加利福尼亚工厂安装了生产设备，每年可生产100,000辆（Model  S 和 X 汽车）。

当然，投资者不应指望这两款车的季度总交付量再次超过20,000辆。在我们做出如此乐观预测之前，我们需要管理层对这两款车的需求情况发表更多评论。但这肯定是有可能的。毕竟，Tesla表示，公司所有车型的订单总和在第二季度达到了创纪录水平。我们还没有听说过第三季度需求，但当公司本月晚些时候报告本季度的盈利时，我们可能会听到。

如果Model S和X的交付量确实大幅增加，对Tesla业务的影响可能会很大。作为价格较高的车型，它们的利润率历来高于Model  3 和Model Y，为Tesla每辆车的利润做出了巨大贡献。

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